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疫情危机后,全球经济料迎底部呈锯齿状“U型”复苏,美元及这些钱银

admin 贵金属 2020年05月05日
汇丰银行以为,在新冠病毒危机之后,全球经济最有或许迎来带有一个锯齿状底部的“U型”复苏,将使那些具有强壮财务状况的国家的钱银获益。该行全球外汇首席战略师David Bloom概述了该行在“L型”、“U型”和“V型”复苏情境下的战略计划,着重分析师们应该为一切或许发生的状况做好计划。以下为他的首要观念。

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在“U型”复苏情境下,经济未能立即对全球各国完毕封闭办法做出反响,但对迟来反弹的预期犹存,并呈现多重“虚伪曙光”,然后令“U型”复苏曲线呈现一个“锯齿状底部”

“U型”复苏


3月美国原油期货价格前所未有地暴降至-40美元/桶,美国初请失业人数到达数千万,在此之后经济状况不大或许持续恶化,但有关经济将在此轮金融危机后呈现“V型”复苏的预期是达观的。

更有或许的是将迎来底部呈锯齿状的“U型”复苏,在这种情形下,美元料有亮眼体现,挪威克朗、日元、澳元和纽元也将获益。其间部分国家具有强壮的财务火力,能够持续尽力推进经济发展。即便这种复苏不会到来,它们也还在做另一个财务计划,并且有钱可用。

尽管开始波动性的提高将令日元和美元从中渔利,但更看好挪威克朗、澳元和纽元,要害是由于挪威、澳大利亚和新西兰政府的债款水平较低,这就使其具有更大的财务影响空间。这些国家持续试图为本国经济供给支撑,而一旦公共卫生危机衰退,那么这些方针举动或许会成为外汇商场走势的要害驱动要素。

在这种情境之下,英镑和加元将会成为输家,英国和加拿大两国政府的财务影响空间都很有限,而欧元则将在意大利和西班牙财务状况严重的布景之下寸步难行。

“L型”复苏


在“L型”复苏的情境之下,低增加、低通胀和低企的大宗商品价格将会孕育出一种长时间的商场避险心情,外汇商场极有或许由外部要素主导,且较为软弱。

鉴于日本具有强壮的世界出资头寸,且在国内层面上具有长达30年的相似经济形势的经历,日元将获利。此外瑞郎和挪威克朗也将获益于强壮的外部头寸,但在这种情境之下,真实的赢家将是黄金。

商场现在只是在一种有着危险偏好倾向的避险情境下摇摆不定。当时黄金看起来才是赢家,是出资者的真爱地点。在“V型”复苏情形下,黄金将遭到冲击,而在其他复苏情境之下,黄金将体现极好,宜持有瑞郎和日元等防御性钱银和黄金。

若估计经济将会呈现愈加急进的“V型”复苏,那就焦点将转向澳元和纽元。
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