全球低利率环境为黄金撑起保护伞，后市料保持涨势！下周欧洲央行料

剖析人士标明黄金在呈现批改走势后将坚持反弹的走势。

虽然有痕迹标明疫情延伸现已趋于陡峭，但全球经济的复苏之路仍是扎手和渐进的。世界各国央即将不得不坚持扩张性的钱银方针，将利率降低到零，即使不运用负利率。一起国际贸易忧虑形势也加重了全球经济复苏的不确定性，因而使黄金的避风港位置更具吸引力。

黄金被誉为避险东西有多重要素：黄金作为钱银的前史位置、黄金与传统财物的负相关性或零相关性，以及对冲通胀和通缩的才干，然后坚持价值持有者的财富。毫无疑问，曩昔几个月黄金价格大幅上涨，由于疫情冲击了全球经济，添加了全球经济复苏的不确定性，并导致世界各国央行向商场注入很多流动性。


极低的收益率环境对黄金来说是个好征兆。3月，首要中央银行采纳了积极举动，将方针利率降低到创纪录的低水平。他们还康复或开端量化宽松，许诺购买财物，然后也使得商场利率降至0，这对金价构成了支撑，受此影响，黄金在4月14日7年来首度迫临1750美元，并在随后几周改写7年半高位。

美联储不肯选用负利率，但不断扩张的财物负债表暗示——方针东西耗尽，负利率仍是选项

经过一个月的批改走势，黄金的上行的气势得以康复。虽然美联储不肯选用负利率，但美联储主席鲍威尔在5月18日美国国会面前的鸽派言辞使黄金升至1765.43美元，改写7年半高位。

鲍威尔标明，复苏或许要到2021年末才干开端，并许诺运用“各种东西来支撑经济”。

对此渣打银行标明，若美联储决定将方针基金利率调降至负值，则需求大幅降息50至100基点；虽然负利率的猜想仍在持续，但假如经济呈现令人绝望的反弹，且其它方针挑选都已竭尽，负利率的状况或许会呈现；若负利率成为最终的手法，美联储将需求进一步降息。

下图显现了金价与美债收益率之间的激烈负相关。



虽然美联储现已排除了负利率的或许性，但从现在起，商场将持续消化联邦基金利率的跌落走势。

30天期联邦基金期货显现，到2021年2月，隐含方针利率将从本月的0.05%降至0%。在3月份宣告无限宽松方针之后，美联储的财物负债表添加了2.69万亿美元。